报社记者袁永定（万梓良 饰）遇到了一位前来登寻人广告的女子如花（梅艳芳 饰），无意中才发现了该名冷艳的女子原是鬼魂，早在50年前，她是一名红牌妓女，结识了一名纨绔子弟十二少陈振邦（张国荣 饰）。如花深深爱上了这名多情的公子，两人已到了谈婚论嫁的地步，由于身份悬殊，遭到了十二少家人的极力反对。无奈之下，他们以胭脂扣定情，一起吞鸦片殉情。如花未能在地府看到自己的爱人，便到阳间寻找。

胭脂扣：生死之恋，痴情入骨

《胭脂扣》讲述的是一段发生在民国时期上海的凄美爱情故事。故事以1987年的香港为背景，一名记者偶然发现一封来自1950年的信，信中讲述了一个叫如花的妓女为爱情殉情的故事，故事由此展开。

如花，上海名妓，艳冠群芳，风情万种。她深陷于与富家子弟十二少之间的情网，却碍于身份，始终无法得到正统的爱情认可。十二少虽然爱慕如花，但受制于家族的压力，最终选择娶了门当户对的富家千金。心碎的如花绝望之下，在十二少婚礼当日吞下鸦片，带着对爱情的执念，在“胭脂扣”的映照下香消玉殒。

故事的另一条线索则是1987年的记者程蝶衣，在报纸上刊登了如花的遗书，寻找当年十二少的踪迹。他深受如花故事的感动，并决心为她寻找答案。

在调查过程中，程蝶衣意外发现了十二少仍然健在，并找到了他。然而，时间已流逝了近40年，当年的翩翩公子已变成饱经沧桑的老人，对如花的回忆早已被岁月掩盖，只剩下一丝模糊的印象。

程蝶衣带着如花的幽魂，找到了当年如花自杀的房间，希望能找到一丝线索，解开如花心中的执念。最终，在如花房间里的古董镜中，程蝶衣看到了如花当年的风采，也看到了当年十二少对如花的爱。如花终于明白，十二少并非负心汉，他也曾为爱而痛，只不过时间和现实的压力让他变得无能为力。

在程蝶衣的帮助下，如花终于放下了执念，她与十二少在梦境中重逢，二人在梦中完成了他们一生未能实现的婚礼，最终如花的灵魂得以解脱，飘然而去。

《胭脂扣》的剧情简单却动人心弦，它以爱情为主题，探讨了爱情中的牺牲、执着和无奈。如花为爱殉情，是爱之深切的体现，同时也展现了那个时代的悲剧性。

电影以梦境的形式，展现了爱情的虚幻与现实的残酷。如花与十二少的爱情，在现实中无法实现，最终只能在梦境中得到慰藉。

《胭脂扣》以细腻的笔触刻画了如花与十二少之间凄美的爱情故事，也展现了那个时代的社会风貌，引发了观众对爱情、人生、死亡等问题的思考。

这部电影获得了广泛的赞誉，被认为是香港电影史上的经典之作，并被改编成了话剧和舞台剧，在不同的形式中继续散发着魅力。